对于那些担忧AI（人工智能）需求趋缓的投资者来说，英伟达的最新财报有望成为一剂强心针。
当地时间8月26日美股盘后，英伟达（Nasdaq：NVDA）发布了截至7月26日的2027财年第二财季财报，期内实现营收962.21亿美元，同比增长106%，高于市场预期的922亿美元；Non-GAAP下每股摊薄收益为2.22美元，同比大增120%，超出市场预期的2.10美元。
英伟达CEO黄仁勋强调了AI行业格局正在发生的巨大变化。他称“AI已迎来转折点”，同时，需要大规模算力的公司数量正在大幅增长。
更令投资者惊喜的是，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报电话会上表示，公司预计2028财年营收增幅将达到约70%，而市场此前预期约为45%。她还表示，如果英伟达能够获得更多供应，其增长速度还会更快。
不过，克雷斯也提醒称，由于内存成本飙升，未来几个月公司的毛利率将有所收窄。预计该指标将在第三财季从75%降至74%，在第四财季（截至明年1月）触底降至71%至72%区间，之后稳定在72%至73%左右。
截至第二财季末，英伟达的供应承诺由上财季的1190亿美元翻倍增长至2790亿美元，主要与采购内存有关。
26日当天，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价跌1.59%收于每股209.66美元，总市值5.07万亿美元。财报发布后，英伟达盘后股价一度走低，在公司对下一财年积极展望的推动下涨超4.7%。
再辩“循环投资”质疑：股权回报将非常出色
在电话会上，分析师主要关注三方面的问题：70%增长展望的信心来源、AI投资的回报率，以及开源模型和定制芯片的影响。
对于第一个问题，克雷斯解释道，随着AI向智能体方向转变，其所需的算力远超人类用量：“智能体所需的计算量可能是人类使用的15到100倍。”而英伟达是“全球唯一一家能够打造、构建并提供整座AI工厂平台以及全栈式系统的公司”，这确保了公司的独一无二性。
黄仁勋补充道，公司在上游和下游都拥有了更清晰的能见度，供应保障让其有信心实现70%的营收增长：“我们明年将迎来极其关键的一年，那将会是非凡的一年。”
近日，英伟达不断巩固自身在AI生态与投资链中的地位。公司在8月初宣布，将与华尔街众多顶级投资公司合作，为高达5000亿美元的数据中心融资提供担保，引发市场震荡。不久之后，英伟达又同意为OpenAI在俄亥俄州的一个大型数据中心项目提供背书。
在电话会上，英伟达高管为其“利用资产负债表协助客户”的策略进行了辩护。克雷斯表示，英伟达预计像OpenAI这样的大型前沿AI实验室“将成为历史上规模最大的科技公司”。而这些实验室在获取开发产品和优化模型所需的全部算力时面临瓶颈，所以它们需要英伟达的资金支持。
克雷斯表示：“我们知道这种支持的规模庞大，也知道有些人会将其称为‘循环融资’。但我们的看法有所不同，我们投入资本所获得的股权回报将会非常出色。”
黄仁勋也表示：“从大局来看，我们正在经历这场平台级变革，它影响着每一家计算机公司。这些公司将成为历史上最具影响力的科技公司之一。”
黄仁勋：唯一遗憾是没有更多、更早地投资
过去一年中，英伟达已对OpenAI、Anthropic、xAI等多家顶尖AI模型开发商，以及Coherent、Marvell（迈威尔科技）等硬件供应商承诺投资累计超过900亿美元，包括今年2月向OpenAI的新一轮融资承诺注资300亿美元，以及向Anthropic承诺最高注资100亿美元等。
谈到AI投资，黄仁勋表示，自己“唯一的遗憾就是没有更多、更早地投资”：“投资这些公司是千载难逢的机会。”他认为OpenAI和Anthropic“很可能很快就会上市，其他公司也会效仿”。
投资者的另一项担忧在于，AI初创公司以及英伟达的主要客户都在努力设计满足自身特定需求的定制芯片，这将加剧英伟达处理器市场的竞争。
就在8月25日，OpenAI公布了公司首款定制推理芯片Jalapeno的技术细节，宣称该芯片的响应速度和能效表现已超越了英伟达的GB300。目前，谷歌、微软、亚马逊等英伟达大客户也都在开发自己的AI芯片。
对此，黄仁勋再次强调，他并不担心来自大型AI实验室自主设计的专用处理器的竞争，因为这些芯片通常是针对更狭窄、更特定的用途而设计的。
“我们正在构建截然不同的东西，”黄仁勋补充道，他相信大型AI实验室在未来很长一段时间内仍将依赖英伟达的计算硬件，“我很高兴能成为他们的朋友，也很高兴能与他们合作。很荣幸他们正依靠我们来实现规模拓展。”
而在开源模型的影响方面，黄仁勋表示，开源模型和闭源模型的使用量都在快速增长，同时推动着英伟达的销售增长，几乎所有开源模型都运行在英伟达的平台上：“两者缺一不可。两者都将取得非凡的成功。”
佳成网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
